财经眼 - 慧眼识财经!

首页 > 债券 > 内容

央行未开展公开市场操作 今日有1880亿MLF到期

2018-12-6 09:19|来自: 金融界债券

金融界债券讯 12月6日(周四)截止目前为止,中国央行仍未开展公开市场操作,今日有1880亿元MLF到期。

截至12月5日,央行已连续29个工作日未开展逆回购操作,不过市场资金面仍保持宽松状态,如此长时间不开展公开市场操作,主要是:

一是投放已不少,市场不缺钱。

今年以来,央行通过4次定向降准、超额续作MLF、增加再贷款、再贴现额度等措施不断向市场释放流动性,市场资金面已总体较为宽松。

二是财政支出多,利率挺平稳。

11月以来公开市场到期压力较小,年底财政支出力度也在加大,银行体系流动性总量仍处于合理充裕水平,市场利率表现平稳。

三是外部压力大,还要稳汇率。

11月份,中美1年期国债利率出现10年以来首次倒挂,可能会进一步影响我国跨境资本流动、外汇供求状况,为后续人民币走势增加不确定性。因此,考虑到稳定汇率与外汇储备的需求,此时央行保持定力不失为明智的选择。

多位专家认为,眼下货币政策的核心不在数量投放而在于利率传导。

今年以来,虽然流动性投放增大但货币政策效果传导受阻,随着经济增速下行压力加大,小微、民营企业仍然面临融资难和融资贵问题。

从数据上看,10月份,社会融资规模增量7288亿元,不及前值 22054亿元的三分之一,创2016年8月份以来的新低。10月新增人民币贷款6970亿元人民币,较前值13800亿元环比减少一半。

信贷社融数据不及预期,反应了在资金充裕的同时,银行信用扩张动力不强,企业融资贷款动力不足。就是说,银行不愿放贷,企业也不想贷款。

在这种形势下,疏通货币政策传导机制,鼓励银行向企业放贷才是货币政策的主要着力点。

中信证券首席固收分析师明明说,今年以来,央行流动性投放表现出明显的“缩短放长”特征,以“MLF+降准”为主要投放方式,逆回购规模降低并向短期集中,说明结构性融资问题已成为货币政策关注的重点。

张德礼认为,暂停逆回购的意义,可能意味着央行思路已经变了,重点在于疏通,让钱从银行体系流向实体。

编辑:唐瑾瑜

本站部分信息来源于网络,如有侵权请与我们联系。本站原创内容转载请注明出处。

Copyright © 财经眼 All Rights Reserved. 鲁ICP备14007084号.

技术支持:贯日建站